会导致交易成本的大幅增加。频繁的买卖操作会产生较高的手续费和印花税等费用，这些费用会不断侵蚀投资者的本金。而且，从概率的角度来看，由于市场的短期走势具有高度的不确定性，投资者在追涨杀跌过程中亏损的概率往往要大于盈利的概率。

（三）集中投资于高风险资产：孤注一掷的高风险博弈

1. 高风险资产的界定及其吸引力

- 在股市中，高风险资产通常涵盖小盘股、概念股以及那些处于新兴行业且盈利模式尚未稳定的公司股票等。这些股票的显着特点是价格波动幅度较大，相应地，也可能带来较高的收益。对于那些急于回本的投资者来说，高风险资产就像是黑暗中的一线曙光，他们认为这是快速回本的绝佳机会。例如，一些新兴的科技股可能在短期内实现价格翻倍的惊人涨幅，急于回本的投资者看到这种情况后，就容易被利益冲昏头脑，倾向于将自己的资金集中投入到这类高风险的科技股中。

- 小盘股由于公司规模相对较小，其股价更容易受到个别事件（如公司高管变动、小订单的得失等）或者资金操控的影响，从而出现大幅波动。概念股则往往是基于某个热门概念（如区块链概念、5G概念等）而被炒作起来的，这类股票缺乏坚实的业绩支撑，其股价主要依赖于市场的炒作热情。然而，急于回本的投资者往往只看到了这些高风险资产可能带来的高收益，却忽视了其中隐藏的巨大风险。

2. 集中投资的巨大风险

- 集中投资于高风险资产的风险是极其巨大的。一旦这些资产的价格走势与投资者的预期相反，由于投资过于集中，投资者将会遭受极其严重的损失。例如，如果一个投资者将自己的全部资金都投入到一只小盘股中，当这只小盘股出现负面消息，如公司经营不善、财务造假或者行业竞争加剧等情况时，其股价可能会暴跌，投资者可能会因此而血本无归。

- 而且，高风险资产的价格波动往往是难以预测的。即使投资者对这些资产进行了一定程度的研究和分析，也很难准确把握其价格走势。与分散投资相比，集中投资于高风险资产缺乏风险分散的保护机制，这使得投资者的投资组合变得异常脆弱，一旦市场情况发生不利变化，投资者将面临巨大的损失。

四、急于回本做出冒险决策对投资组合的长期损害

（一）资产减值与本金侵蚀：短期冒险的长期代价

1. 短期冒险决策导致的直接损失

- 当投资者因急于回本而做出冒险的交易决策时，最直接、最明显的后果就是资产的进一步减值。例如，在过度杠杆交易中，如果市场走势与投资者的预期背道而驰，由于杠杆的放大作用，投资者不仅无法实现回本的目标，反而会使本金遭受更为严重的损失。原本可能只是相对较小幅度的亏损，经过冒险决策之后，可能会演变成大幅度的亏损，甚至导致本金严重缩水。

- 在追涨杀跌的过程中，频繁的错误交易操作也会不断侵蚀本金。每一次错误的买入和卖出都会产生交易成本，并且这种在股价下跌时卖出、股价上涨时买入的行为模式，会使投资者在价格波动中始终处于不利地位，从而导致本金逐渐减少。

2. 对长期资产增长的阻碍作用

- 这种急于回本的冒险决策从长期来看，对资产的正常增长构成了严重的阻碍。一个健康、合理的投资组合是建立在理性的分析、风险分散以及长期投资理念基础之上的。然而，冒险决策却打破了这种健康的投资模式，使得投资者难以实现资产的稳定增值。

- 例如，一个原本拥有合理资产配置的投资者，由于急于回本而将资金集中投资于高风险资产，一旦这些高风险资产出现问题，不仅会影响当前的资产价值，还会使投资者